Capital Asset Pricing Model - CAPM BREAKING DOWN Capital Asset Pricing Model - CAPM Die Formel für die Berechnung der erwarteten Rendite eines Vermögenswertes angesichts seines Risikos ist wie folgt: Die allgemeine Idee hinter CAPM ist, dass Investoren auf zwei Arten kompensiert werden müssen: Zeitwert von Geld und Risiko. Der Zeitwert des Geldes wird durch die risikofreie (rf) Rate in der Formel repräsentiert und kompensiert die Anleger für die Platzierung von Geld in jede Investition über einen Zeitraum von Zeit. Der risikofreie Zinssatz ist üblicherweise die Rendite auf Staatsanleihen wie U. S. Treasuries. Die andere Hälfte der CAPM-Formel stellt das Risiko dar und berechnet die Höhe der Entschädigung, die der Anleger für die Aufnahme eines zusätzlichen Risikos benötigt. Dies wird durch eine Risikomessung (Beta) berechnet, die die Rendite des Vermögenswertes über einen Zeitraum und die Marktprämie (Rm-rf) mit dem Markt vergleicht: die Rendite des Marktes über den risikofreien Zinssatz hinaus . Beta spiegelt, wie riskant ein Vermögenswert mit dem Gesamtmarktrisiko verglichen wird und eine Funktion der Volatilität des Vermögenswerts und des Marktes sowie der Korrelation zwischen den beiden ist. Für Aktien ist der Markt in der Regel als SP 500 vertreten, kann aber auch durch robustere Indizes dargestellt werden. Das CAPM-Modell sagt, dass die erwartete Rendite eines Wertpapiers oder eines Portfolios der Rate auf einer risikofreien Sicherheit zuzüglich einer Risikoprämie entspricht. Sollte diese erwartete Rendite nicht die erforderliche Rendite erfüllen oder schlagen, dann sollte die Investition nicht durchgeführt werden. Die Sicherheitsmarktlinie zeigt die Ergebnisse der CAPM für alle verschiedenen Risiken (Betas). Beispiel für CAPM Mit dem CAPM-Modell und den folgenden Annahmen können wir die erwartete Rendite für eine Aktie berechnen: Der risikofreie Zinssatz beträgt 2 und die Beta (Risikomaßnahme) einer Aktie ist 2. Die erwartete Marktrendite über den Zeitraum ist 10, so dass die Marktrisikoprämie 8 (10 - 2) nach Abzug der risikofreien Rate von der erwarteten Marktrendite beträgt. Wenn wir die vorstehenden Werte in die oben genannte CAPM-Formel einfügen, erhalten wir eine erwartete Rendite von 18 für die Aktie: Capital Asset Pricing Modell (CAPM) Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass einmal Sie treffen Ihre Auswahl, es gilt für alle zukünftigen Besuche bei NASDAQ. Wenn Sie zu irgendeinem Zeitpunkt daran interessiert sind, auf unsere Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte Standardeinstellung oben. 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Eine Sicherheits-Beta wird berechnet, indem man die Kovarianz teilt, die die Rücksendungen der Sicherung und die Benchmarks durch die Abweichung der Benchmarks über einen bestimmten Zeitraum zurückgibt. Verwenden von Beta Eine Sicherheits-Beta sollte nur verwendet werden, wenn eine Sicherheit einen hohen R-Quadrat-Wert in Bezug auf die Benchmark hat. Der R-Quadrat misst den Prozentsatz der historischen historischen Kursbewegungen, die durch Bewegungen in einem Benchmark-Index erklärt werden könnten. Zum Beispiel ist ein Gold Exchange Traded Fund (ETF), wie die SPDR Gold Shares, an die Performance von Goldbarren gebunden. Infolgedessen würde eine Gold-ETF eine niedrige Beta und R-Quadrate in Bezug auf einen Benchmark-Aktienindex haben, wie der Standard Poors (SP) 500 Index. Bei der Verwendung von Beta zur Bestimmung des Grades des systematischen Risikos würde eine Sicherheit mit einem hohen R-Quadrat-Wert in Bezug auf ihre Benchmark die Genauigkeit der Beta-Messung erhöhen. Beta-Interpretation Eine Beta von 1 zeigt an, dass sich der Wert der Sicherheit mit dem Markt bewegt. Eine Beta von weniger als 1 bedeutet, dass die Sicherheit theoretisch weniger volatil ist als der Markt. Eine Beta von größer als 1 zeigt an, dass der Wert der Sicherheit theoretisch volatiler als der Markt ist. Zum Beispiel, wenn eine Aktie Beta ist 1,2, ihre theoretisch 20 mehr flüchtig als der Markt. Umgekehrt, wenn ein ETFs Beta 0,65 ist, ist es theoretisch 35 weniger flüchtig als der Markt. Daher wird erwartet, dass die Fondsüberschussquote die Benchmark um 35 in den Absatzmärkten unterdurchschnittlich übertreffen wird und sich um 35 auf den Märkten übertrifft. Viele Versorgungsbetriebe haben eine Beta von weniger als 1. Umgekehrt haben die meisten High-Tech, Nasdaq-basierte Aktien eine Beta von größer als 1, bietet die Möglichkeit einer höheren Rendite, aber auch mehr Risiko. Zum Beispiel hat der PowerShares QQQ, ein ETF, der den Nasdaq-100 Index verfolgt, zum 31. Mai 2016 eine nachlaufende 15-jährige Beta von 1,27, gemessen an dem SP 500 Index, der ein allgemein genutzter Aktienmarkt-Benchmark ist. Testen Sie Ihr Beta-Wissen und lesen Sie hier mehr: Beta: Wissen Sie das Risiko und berechnen Sie Beta: Portfolio Mathe für den durchschnittlichen Investor.
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